Mítoszirtás: Ez a Wall Street öt legnagyobb hazugsága
Irta: postaimre - Datum: 2013. February 24. 09:27:10
Mítoszirtás után ugye lesz zsidóírtás is? Léciléciléci! De csak demokratikusan! Az amerikai részvénypiacok idén rengeteget emelkedtek, és kisebb visszaesés után sincsenek távol csúcspontjaiktól. Már a háziasszonyok is azon gondolkodnak, hogy be kéne szállni. Csakhogy rengeteg veszélyes tévhit táplálja az emelkedést, van olyan mutató, amely 1929-ben a mostani szinten állt.
Teljes hir
Mítoszirtás után ugye lesz zsidóírtás is? Léciléciléci! De csak demokratikusan!
Az amerikai részvénypiacok idén rengeteget emelkedtek, és kisebb visszaesés után sincsenek távol csúcspontjaiktól. Már a háziasszonyok is azon gondolkodnak, hogy be kéne szállni. Csakhogy rengeteg veszélyes tévhit táplálja az emelkedést, van olyan mutató, amely 1929-ben a mostani szinten állt.
A részvénypiaci mítoszok megint itt járnak köztünk – írja a Marketwatch szerzõje, Brett Arends. Az amerikai piac szinte egész évben rallyzik, a Dow Jones Ipari átlag egy idõre 14 000 pont fölé is felment. A kisebb kapitalizációjú részvények most értek történelmi csúcsra, és a háziasszonyok visszatérni készülnek a részvényekhez.
„Ezt a filmet láttuk már” – mondja a szerzõ. Lehet, hogy innét még duplájára emelkedik a Dow Jones és kitart a jó klíma, de akkor is van öt részvénypiaci mítosz, amelyek makacsul tartják magukat, újra és újra körbejárnak.
1. A részvények jól fognak teljesíteni, mert az amerikai vállalatok jó formában vannak
Sok amerikai nagyvállalat hatalmas összegeket tart készpénzben a bankban. Csakhogy rengeteg adósságuk is van – teszi hozzá a cikk. Az amerikai jegybank szerepét betöltõ Fed szerint az USA nem pénzügyi vállalatainak teljes tartozása nemrég mindenkori csúcsra érkezett 13,9 ezer milliárd dollárral, ami 40 százalékos növekedés tíz év alatt.
A vállalatok hozzávetõleg annyi tartozást halmoztak már fel, mint a szövetségi kormány. Csak az utóbbi három évben több mint ezer milliárd dollár új kölcsönt vettek fel. Eközben a közbeszédben egyre csak azt ismételgetik, mekkora nagy problémái vannak a szövetségi kormánynak az adósság miatt. Ha nem lenne adósságuk, akkor lennének valóban jó formában az amerikai vállalatok.
A vállalati nyereségek valóban bõven ömlenek, csakhogy ez nem ok arra, hogy részvényekbe fektessünk. Már csak azért sem, mert ezek már beépültek a magas részvényárakba. Így inkább nyugtalanító lehet a helyzet.
A nemzetgazdaság százalékában vett vállalati profitok nem emelkedhetnek vég nélkül, ha felmegy az arányuk, késõbb csökkenni is fog. Az USA kereskedelmi minisztériumának adatai szerint a vállalatok adózott eredménye a gazdaság százalékában a jelenlegi szintet eddig csak néhány alkalommal érte el a feljegyzett gazdaságtörténetben. Mégpedig 2006-ban, 1967-ben – és 1929-ben. (Mindegyik után nagy részvénypiaci összeomlás következett.)
2. A részvények jól fognak teljesíteni, mert a gazdaság talpra áll
Így van, a gazdaság magára talál. De következik ebbõl, hogy a részvénypiac is tovább fog dübörögni? A gazdaság az USA-ban 1968 és 1982 között közel 300 százalékkal nõtt, de ez idõ alatt a részvénypiac gyakorlatilag sehová sem jutott. Sõt, reálértékben és adózás után számolva, a befektetõk pénzt veszítettek.
Az amerikai gazdaság kétharmaddal, mintegy 66 százalékkal nõtt 1999 óta, a részvények viszont nagyjából ugyanazon a szinten vannak, mint akkor. A japán gazdaság pedig duplájára növekedett az 1989 óta eltelt évek során, ám a Nikkei index csak negyedét éri az akkori csúcsoknak.
A szerzõ Elroy Dimson és a London Business School tanulmányait idézi, amelyekben számos példát találtak arra, amikor a részvénybefektetõknek évtizedeken keresztül nélkülözniük kellett a hozamot, annak ellenére, hogy a gazdaság eközben növekedett. A gazdasági növekedés tehát nem mindig produkál jó megtérülést a befektetésekben, ez csak egy mítosz.
Link