Egész Európát bedönthetik a hitelminõsítõk?
Irta: Olvaso - Datum: 2011. April 04. 16:10:05
Nem csupán azokat az országokat érintik a hitelminõsítõk döntései, amelyekre azok vonatkoznak, hanem a velük szoros kapcsolatban álló gazdasági szereplõket is. Ez különösen igaz az eurózónára, derül ki az IMF jelentésébõl, mely az elsõ olyan kutatás, ami a fejlett piacokon vizsgálja a hitelminõsítõi döntések hatásait.
Teljes hir
Nem csupán azokat az országokat érintik a hitelminõsítõk döntései, amelyekre azok vonatkoznak, hanem a velük szoros kapcsolatban álló gazdasági szereplõket is. Ez különösen igaz az eurózónára, derül ki az IMF jelentésébõl, mely az elsõ olyan kutatás, ami a fejlett piacokon vizsgálja a hitelminõsítõi döntések hatásait.
Az IMF kutatása a 2007 és 2010 közötti európai döntéseket elemzi, köztük a Magyarországot is érintõeket. A vizsgálat azért fontos, mert az Európai Unió pénzpiacai rendkívüli mértékben integráltak, így az sem meglepõ, hogy egy-egy hitelminõsítõi döntés nem csupán az adott ország CDS-felárát érintette, de más országokra, sõt más piacokra is rendkívüli továbbgyûrûzõ hatást tudott gyakorolni.
Az IMF jelentése szerint az idõszak elsõsorban negatív elõjelû változásai a hitelminõsítésben hiába korlátozódtak csupán pár országra, mégis jelentõs hatást tudtak gyakorolni az egész eurózónára, így egy leminõsítés hatására a valutaunió többi országának is megelõzõ lépéseket kell tennie.
A leminõsítések nem csupán az országok kockázati felárát érinthetik, hanem más országok bank, biztosítási és akár a nem pénzügyi szektorát, továbbá a tõzsdeindexeket is lefelé nyomják.
A hazánkat is magába foglaló kelet-közép-európai térségbõl érkezõ hírek kevésbé jelentõs hatást gyakorolnak az eurózónára, ugyanakkor természetesen ez is elsõsorban a gazdasági kapcsolatok mértékétõl függ, így egy esetleges magyar leértékelés a német, az osztrák vagy a holland piacot érintheti leginkább érzékenyen.
A három fontos hitelminõsítõ lépései közül egyébként eddig a Standard & Poor's értékelései gyakorolták a legnagyobb hatást a piacokra, és ez a vállalat változtatott a leggyakrabban is a minõsítésein, míg a Fitch lépett a legritkábban, és gyakorolta a legkisebb hatást.
A Bizottság is aggódik
Uniós hivatalnokok kritizálták is a hitelminõsítõket, mondván azok döntései messzeható következményekkel járnak, és jelentõs mértékben rontottak az európai adósságválság helyzetén. Az Európai Bizottság egyébként szeptemberben kíván javaslatot tenni a hitelminõsítõk szigorúbb szabályozására és a verseny erõsítésére a piacon.
A Bizottság ugyancsak nem ért egyet Görögország eheti leértékelésével, mondta a Bizottság szóvivõje, hozzátéve, hogy a tagállami kormányok is hasonlóan gondolkodnak, amit az is bizonyít, hogy továbbra is biztosítanak segítséget a déli országnak. Az EKB és az IMF is hasonló véleményen van, tette hozzá.
Yves Mersch, az EKB kormányzó tanácsának a tagja szerint növekszenek az aggodalmak az európai környezet félreértése kapcsán, és számos javaslat érkezett a privát szektorból a hitelminõsítõk meglepõ lépései kapcsán, írja a Bloomberg.
Mindenesetre a kutatás eredményei szerint a hitelminõsítõk lépései rendszerszintû következményekkel járhatnak, és rendkívüli nyomást képesek gyakorolni az eurózónára, gyakran növelve a terhelést az európai pénzügyi környezeten, ami a nem eurót használó uniós országokra, mint hazánk, szintén negatív következményekkel járhatnak.
Link