Nemsokára eldõl, támadás alá kerül-e Magyarország
Irta: Olvaso - Datum: 2011. August 09. 09:51:18
(A mellékelt képpel hozták a cikket!!!)
Az eurózónás és amerikai válsághangulat ellenére, Magyarországot egyelõre "békén hagyták" a nemzetközi piacok. Ám korábbi gyenge pontjaink miatt könnyen lehet, hogy újra felkerülünk a befektetõk pániktérképére - sõt, az a meglepõ inkább, hogy ez eddig még nem történt meg. 
Teljes hir
(A mellékelt képpel hozták a cikket!!!)
Az eurózónás és amerikai válsághangulat ellenére, Magyarországot egyelõre "békén hagyták" a nemzetközi piacok. Ám korábbi gyenge pontjaink miatt könnyen lehet, hogy újra felkerülünk a befektetõk pániktérképére - sõt, az a meglepõ inkább, hogy ez eddig még nem történt meg.
Komoly árat fizetünk a jó magyar adatért
Az elmúlt hetek piaci turbulenciáit viszonylag jól vészelte át Magyarország: az euróval szemben nem szállt el a forint árfolyama, és a cds felárak sem szöktek az égbe. Felmerülhet ez alapján a kérdés, hogy véglegesen lekerült-e hazánk a befektetõk pániktérképérõl vagy csak átmeneti ez a megnyugvás. Azok a problémák, amik miatt korábban célkeresztben voltunk nem szûntek még nem, így ezek alapján valószínûbb, hogy az elõbbi megállapítás az igaz.
Meglepõ, hogy eddig békén hagytak minket
Könnyen lehet, hogy hamarosan Magyarország is célkeresztbe kerül, sõt, az a meglepõ inkább, hogy ez eddig még nem történt meg - véli Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelõ elemzõje. Például Olaszország egyáltalán nem rendelkezik rosszabb fenntarthatósági pályával, mint Magyarország, ám ennek ellenére hazánkat még nem "találták meg" a piacok, míg az eurózóna oszlopos tagját igen.
Magyarországnak több olyan országspecifikus sérülékeny pontja van, ami alapján piaci stresszhelyzetben a külföldi befektetõk inkább menekülnének az országból - elég csak itt a svájci frankra, az önkormányzati hitelmoratórium kérésre, a külföldiek nagy állampapír állományára vagy a nyugdíjpénztárak felszántásával meggyengülõ hazai kötvénykeresletre gondolni. A hetekben tapasztalt cds és egyéb pénzpiaci spread mozgások hasonlítanak 2008-2009-ben tapasztalt válságjelekre, így az IMF védõháló hiányában mindenképp indokolt az óvatosság - tette hozzá az elemzõ.
Van erre esély, hiszen azok a sérülékenységi pontok, amik miatt korábban Magyarország fókuszba került, továbbra is jelen vannak - véli hasonlóan Török Zoltán, a Raiffeisen szakértõje. Ugyan a folyó adatokban - fizetési mérleg, deficit - látványos javulást értünk el, és megvan a kormányzati eltökéltség az államadósság csökkentésére és a költségvetési fegyelemre is, ám az állományi mutatókban - mint például államadósság - továbbra is gyengék vagyunk.
Rendkívüli kamatdöntõ ülés sem zárható ki
Jelenleg viszont még nem vagyunk középpontban, ám ha elhúzódik a válsághangulat - amire a helyzet jelenlegi állása szerint mindenképpen megvan az esély - akkor második körben a piacok végigmérhetik, hogy mely országok küzdenek még nehézségekkel, és akkor Magyarország is felkerülhet a térképre. Egy ilyen pánik esetén az euró jegyzése 280 forintig is elmehet, ami a mostaninál még erõsebb svájci frankkal párosulhat - véli a szakértõ.
A Budapest Alapkezelõ szakértõje ennél borúsabb helyzetet sem zár ki. Egy hirtelen kipattanó, Magyarországgal kapcsolatos pánik esetén nem kizárt egy rendkívüli MNB kamatdöntõ ülés összehívása sem - véli a szakértõ. Egy 290 forintos euró esetén - ami ilyen euró-svájci frank árfolyam mellett jelenthet akár 280 forintos frankjegyzést is - a jegybank már valószínû, hogy nem tétlenkedne.
A hitelminõsítõi reakciókkal kapcsolatban a Raiffeisen elemzõje úgy vélekedett: korábban az volt várható, hogy a Moody's-nál, valamint az S&P-nél, ahol Magyarország besorolása mellett negatív kilátások szerepelnek év végén stabilra változtatják a minõsítést, miután a parlament megszavazza a jövõ évi költségvetést és a nemzetközi hangulat is lehetõvé teszi ezt. Az utóbbi miatt azonban ez az esély elpárolgott. Ám ennek ellenére arra sincs esély, hogy az ellentétes irányba módosítsanak a minõsítésen - mondta Török Zoltán.
Visszatáncolhat a kormány?
Egy másik komoly aggály Magyarországgal kapcsolatban az egyre borúsabb növekedési kilátások. A piac az elmúlt idõszakban folyamatosan fogalmazott meg kételyeket azzal kapcsolatban, hogy a kormány nem viszi maradéktalanul végig Széll Kálmán Terv lépéseit - vélhetõen ez még jobban fókuszba kerül a gyengébb GDP-adatok hatására.
Nem zárható ki, hogy a kormány ezért visszatáncol pár lépéstõl, például elhalasztják a szuperbruttó 2012-ben kezdõdõ kivezetését - véli a Budapest Alapkezelõ elemzõje. Az szja egykulcsossá tétele sem hozta meg eddig a várt reményeket, nem segített a belföldi keresleten, miközben jelentõs lyukat ütött az államháztartáson - érvel a szakértõ, aki szerint pozitívan fogadna a piac egy ilyen lépést.
Link