Navigacio
Szakmai oldal:
RSS
Jásdi Kiss Imre: Hatodik Pecsét
Bejelentkezés
üdvözlet
A MAI NAPTÓL (2015/09/22) AZ ÚJ WEBOLDALUNK A: HTTP://POSTAIMRE.MAGYARNEMZETIKORMANY.COM :)
.....................
(A www.postaimre.net a továbbiakban szakmai oldalként müködik
az egykoti www.magyarnemzetikormany.com/pi-klub cím - archiv oldalként, amint tapasztalhatjátok - még mindig elérhetö.)
.....................
(A www.postaimre.net a továbbiakban szakmai oldalként müködik
az egykoti www.magyarnemzetikormany.com/pi-klub cím - archiv oldalként, amint tapasztalhatjátok - még mindig elérhetö.)
Világvége-hangulat van Kínában
Piramisjáték-szerû megtakarítási termékek, árnyékbankok, a kommunisták erkölcsi prédikálása, Mao Ce-tung kulturális forradalmának emlékét idézõ hozzáállás. Ezek találkoztak most össze Kínában, az elmúlt évek bezzegországában, ahol a legmélyebb nyugati válságidõkben is 8-10 százalékkal bõvült a gazdaság. Most viszont nagy a baj az országban, és ebbõl nagy baj lehet a világban is: ha Kína összeomlik, azt mi is érezni fogjuk.
Elõzmény A Morgan sem bírta tovább Kína nélkül
10 kilométeres óriáshidat adtak át Kínában
Kínáé lesz a világ leggyorsabb számítógépe
Kínában már a 7,7 százalékos növekedés is csalódás
Kína gazdasága 7,8 százalékkal bõvült tavaly
(5) Galéria Kínának csak egy gyerek kell
Címkék kína, hitel, válság
Súlyos hitelválság van a kínai bankközi piacon, pánikszerû a hangulat. Befagytak a pénzpiacok, miközben bankcsõd-pletykák terjengenek, és a kínaiak megtakarításainak nagy részét magában foglaló gyanús pénzügyi termékek bármikor összeomolhatnak. Ráadásul a világgazdaságot az utóbbi években maga után vonszoló ország hosszú távú kilátásai is egyre sivárabbak. Most mégis az tûnik valószínûnek, hogy nem kell annyira rettegni, mivel a kínai pártvezetés direkt szeretné kicsinálni a bankjait – viszont ennek komoly járulékos veszteségei lehetnek.
Mi van Kínában?
Nem túlzás, hogy Kína a világgazdaságnak szinte egyetlen reménysugara volt az utóbbi években. Az Egyesült Államok csak nagyon lassan mászott ki a 2007-2009-es pénzügyi válság okozta recesszióból, az eurózóna pedig az utóbbi másfél évben újra visszaesett oda – eközben Kína a válság mélypontján is hozta az éves ötszázalékos GDP-növekedést.
Fotó: Lam Yik Fei / Europress / Getty
Nem sokkal késõbb tíz százalék fölé zakatolt a bõvülés üteme, és a világ második legnagyobb gazdasága lett, miután lazán lehagyta Japánt. Mostanra a lendület némileg lelassult ugyan, de a fejlett országokhoz képest még mindig rohamos a növekedés.
Sokan éppen ezért jó ideje Kínától várták, hogy a világgazdaság egészének motorjává váljon, nem csak exportõrként, hanem egyre népesebb módos középosztályára alapozva fogyasztói célországként is. Erre a modellváltásra azonban a jelek szerint sokat kell még várnunk – már csak azért is, mert nagyon nagy a baj az ország pénzügyi szektorában.
Pánik a bankok között
Az országban ezekben a napokban hasonló folyamatok játszódnak le, mint 2008 szeptemberében az USA-ban. Akkor a Lehman Brothers nevû nagybank omlott össze, amit ma már a gazdasági világválság kezdõlökéseként emlegetünk.
A Lehmannak rengeteg, akkora elértéktelenedett spekulatív célú ingatlanpiaci termék (CDO) volt a portfóliójában, amiktõl nem tudott idõben megszabadulni. Ez hatalmas bizalomvesztést okozott a piacokon, ugyanis nem lehetett tudni, hogy a sok áttétel, a kockázatmegosztás miatt újracsomagolt banki termék miatt ki kapja a következõ pofont.
Hát most szinte ugyanez van Kínában.
Legalábbis ami a pénzpiacok befagyását (egyszerûen fogalmazva bankközi pénzhiányt) és a bizalomvesztést illeti. Az országban még soha nem voltak olyan magasak a rövid pénzpiaci kamatok, amin keresztül a bankok lényegében egymást hitelezik, mint ezekben a napokban.
Fotó: Peter Parks / AFP
A bankok jellemzõen rövid lejáratú kölcsönökbõl finanszírozzák egymást. Amikor tehát a bankközi piac kiszárad, az a pénzügyi közvetítõrendszer teljes leállását jelenti. Ez nagyon hamar leszivárog a gazdaság más területeire, ami hatalmas károkat tud okozni. Lényegében ennek a folyamatnak a következményeit látjuk a fejlett gazdaságokban az elmúlt öt évben.
Most Kínában kapkodnak a pénzért
A bizalomvesztés következményeként elsõ lépésben megugranak a pénzpiaci kamatok. Ez annak a jele, hogy a bankok nem bíznak egymásban, ezért csak nagyon magas kamat mellett, vagy egyáltalán nem folyósítanak kölcsönöket egymásnak. Viszont ha nem jutnak pénzhez, akkor nem csak magukat, hanem a többieket sem tudják tovább pénzelni, ami miatt most Kínában is a teljes pénzügyi rendszer leállása fenyeget.
A Bloomberg nem óvatoskodik a jelzõkkel: az üzleti hírügynökség szerint a világon soha nem volt még ekkora méretû hitelínség egy bankközi piacon. Egyre többen beszélnek arról, hogy hasonló a helyzet a távol-keleti óriásgazdaságban, mint az amerikai és európai piacokon a Lehman Brothers összeomlása elõtti hetekben. Akkoriban, 2008 õszén is az irányadó bankközi kamatláb, a (mint azóta kiderült, rutinszerûen manipulált) Libor váratlan emelkedése volt a közeledõ összeomlás elsõ jele.
Most a londoni Libor kínai megfelelõje, a sanghaji Shibor hétnapos kamata rövid idõ alatt megháromszorozódott, és a nagy félelemre utaló tíz százalékos szint fölé ment fel.
Különösen ijesztõ, hogy a kínai egynapos banki kamatlábak milyen mértékben ugrottak meg. Az utóbbi években megszokott 2-3 százalékos szintrõl néhány nap alatt ennek több, mint tízszeresére emelkedtek.
Fotó: ReutersJamie / Twitter
A csütörtöki pánik óta némileg javult a helyzet, ami további piaci megrázkódtatást okozott. Nem, ez nem félreértés: a bankok ugyanis azzal próbálták pénzügyi helyzetüket javítani, hogy különféle pénzügyi eszközöket borítottak a piacra, például rengeteg kötvényt adtak el. Emiatt sokkszerûen emelkedtek a kínai vállalati- és államkötvényhozamok is, ami többek között azért veszélyes, mert ha kínai óriáscégek nem jutnak pénzhez, akkor beruházásokat kell leállítaniuk.
De miért is van baj?
Nem teljesen váratlan a kínai pénzügyi válság, mivel az országot ismerõk hosszú ideje aggódva beszélnek a hitelbuborék egyre nyilvánvalóbb jeleirõl, és a pénzügyi szabályozásban lévõ méretes lyukakról.
Ahogy az USA-ban a CDO-k okozták a bajt, úgy Kínában is egy átláthatatlan és összetett pénzügyi termék a problémák alapja. A kínai megtakarítók körében nagyon kedveltek az úgynevezett vagyonkezelési termékek (WMP-k), amelyek közös jellemzõi, hogy kiugróan magas hozamot kínálnak, viszont egyáltalán nem átláthatóak, és gyakran banki engedély nélküli pénzintézetek (árnyékbankok) bocsátják ki õket. Erõs a gyanú, hogy az eddigi magas hozamokat csak az új belépõk által hozott tõkébõl tudták kifizetni. Ezek a tényezõk külön-külön is kockázatossá tennék ezeket az eszközöket, így együtt viszont már-már egy piramisjátékra emlékeztetnek.
2000 milliárd dolláros bomba
Miközben a kínai pártvezetés – és a tõle nem független jegybank – a gazdaság túlhevülésétõl tartva visszafogta a legális hitelezést az utóbbi években, addig az árnyékbankok egyre nagyobb részét hasítják ki a kínai gazdaságnak. A Fitch hitelminõsítõ egy – jó idõzítéssel a napokban kiadott – tanulmánya kétezer milliárd dollár körülire becsüli az árnyékbankok által folyósított hitelek állományát.
Fotó: Str / AFP
De más bajok is vannak az ország gazdaságával. Sok szó esik a veszélyesen elszálló ingatlanárakról, valamint az önkormányzatok gigantikus, és egyre nehezebben törleszthetõ adósságairól, amelyeket gyanús, a szabályozást kijátszó zughitelezõktõl vettek fel. Tovább rontja a helyzetet, hogy az eleve szûkös kínai gazdasági adatokat a szakmai széles körben megbízhatatlannak, a pekingi pártvezetés által manipuláltnak tartja.
A hitellel ráadásul általában is baj van, hiszen a legnagyobb ázsiai gazdaságban kétszer olyan gyorsan bõvül a teljes hitelállomány, mint GDP. A Fitch tanulmánya szerint egy évtizeddel ezelõtt még minden egy jüan kihelyezett hitel egynél több többlet-GDP-t hozott, és az utóbbi években is hozzáadott 0,85 jüant a gazdasághoz. Mára azonban 0,15 jüanra esett ez az arány, tehát hiába fuldoklik Kína a hitelben, ebbõl már alig tud kiizzadni valami növekedést. Az új beruházások ugyanis már messze nem olyan produktívak, mint a korábbiak.
Egyébként is lassulnak
Kínában GDP-bõvülés is lefulladóban van, a legtöbb közgazdász szerint már csak 7 százalék körüli növekedésre lehet számítani – ez még mindig magas ugyan a fejlett világ országaihoz képest, de ott Kínával ellentétben nem háromszorozódott meg a hitelállomány néhány év alatt.
Mehetnek a süllyesztõbe
A kínai nép bankja (PBOC, az ottani jegybank) viszont teljes tétlenségben szemléli a kibontakozó válságot: nem hajlandó nyakló nélkül pénzt pumpálni a bankrendszerbe.
Ezt könnyen megtehetné, például a kötelezõ banki tartalékráta lazításával, amivel a bankoknak azonnal rengeteg többletpénze szabadulna fel. De valójában nem akar segíteni. Ennek egyik jele, hogy csak akkor lép közbe egy-egy nagy pénzintézet célzott kisegítésével, ha már bankcsõdökrõl pletykálnak a sanghaji brókerek.
Most pontosan ez a helyzet. Magyar idõ szerint péntek hajnalban már közbelépett a jegybank a bankközi piacon, de ennek mérete nem volt jelentõs, ezért az intervenció nem jelenti azt, hogy visszatért volna a nyugalom.
A kormány tényleg direkt nem segít?
"Nem mehet az tovább a jövõben, ami eddig volt, hogy a pénzkínálat bõvülésébõl finanszírozzuk a növekedést" – hirdette címlapján csütörtökön a kínai állami tõkepiaci újság, a China Securities Daily.
A szerdai kormányülés után maga a miniszterelnök, Li Ko-csiang beszélt arról, hogy a bankoknak az eddiginél többet kellene tenniük azért, hogy támogassák a gazdasági szerkezetváltást, és csökkentsék a rendszerben meglévõ kockázatokat. Ezeket, és a jegybank tétlenségét sokan jelzésként fogták fel, hogy a kormányzat szándékosan szeretne leszámolni a kockázatos hiteltermékeket nyújtó bankokkal.
Mao Ce-tung újratöltve
A jegybank ahelyett, hogy oldaná a pénzügyi rendszerében terjedõ pánikot, inkább a "formalizmus, a bürokrácia, a hedonizmus és a kicsapongás négy szelével" szemben indított átfogó, a Mao Ce-tung kulturális forradalmának emlékét idézõ kampányt.
Fotó: Bloomberg / Europress / Getty
Az új kínai pártfõtitkár, Hszi Csin-ping elõdjeinél szigorúbb erkölcsi megújulási programmal kezdte tízéves uralmát, és vannak olyan megfigyelõk, akik szerint a mostani hitelpánik ennek a pénzpiaci kivetülése. A nyakló nélküli kockázatos hitelkihelyezés a pártvezetés szerint ugyanis az erkölcsi züllés egyik legegyértelmûbb jele, ami ellen minden lehetséges eszközzel fel kell lépni.
Velük éghet a világ
A friss, alig néhány hónapja hivatalban lévõ pekingi vezetés tehát szándékosan idézett elõ pénzügyi válságot, hogy megfékezze az adósság kezelhetetlen szintre halmozódását. A baj csak az, hogy ennek beláthatatlan járulékos veszteségei lehetnek.
Eddig a soha nem látott növekedés volt az, ami úgy-ahogy stabilan tartotta a párt legitimációját, ezt viszont a pénzügyi feszültségek átszûrõdése alapjaiban veszélyezteti. Nyitott kérdés, hogy a most még magabiztosnak tûnõ Hszi és Li mit kezdene egy durvább felkeléssorozattal.
A kínai gazdaság esetleges összeomlása nyugaton is egy sor hatáson keresztül éreztetheti hatását: a befektetõknek veszteséget kell leírniuk, a Kínába exportáló nyugati vállalatok (legyen szó luxusipari márkákról, autógyártókról vagy bányavállalatokról) árbevétele pedig csúnyán visszaesik.
Annyiban nyerõ helyzetben van a kínai kormány, hogy akármekkora is lehet a pánik, a külföldi tõke nem, vagy csak nagy nehezen tud hova menekülni az országból. Korábban több feltörekvõ piaci válságnál – például a nyolcvanas évek végén Japánban, vagy a kilencvenes évek végi távol-keleti válságnál – a külföldi befektetõk menekülése fokozta rendszerszintûvé a bajokat. A tõkeáramlás korlátozása nem csak attól védi meg Kínát, hogy a külföldi forró tõke mértéktelenül az országba tóduljon, hanem a kiáramlást is megakadályozza.
http://index.hu/g...inalehman/
Elõzmény A Morgan sem bírta tovább Kína nélkül
10 kilométeres óriáshidat adtak át Kínában
Kínáé lesz a világ leggyorsabb számítógépe
Kínában már a 7,7 százalékos növekedés is csalódás
Kína gazdasága 7,8 százalékkal bõvült tavaly
(5) Galéria Kínának csak egy gyerek kell
Címkék kína, hitel, válság
Súlyos hitelválság van a kínai bankközi piacon, pánikszerû a hangulat. Befagytak a pénzpiacok, miközben bankcsõd-pletykák terjengenek, és a kínaiak megtakarításainak nagy részét magában foglaló gyanús pénzügyi termékek bármikor összeomolhatnak. Ráadásul a világgazdaságot az utóbbi években maga után vonszoló ország hosszú távú kilátásai is egyre sivárabbak. Most mégis az tûnik valószínûnek, hogy nem kell annyira rettegni, mivel a kínai pártvezetés direkt szeretné kicsinálni a bankjait – viszont ennek komoly járulékos veszteségei lehetnek.
Mi van Kínában?
Nem túlzás, hogy Kína a világgazdaságnak szinte egyetlen reménysugara volt az utóbbi években. Az Egyesült Államok csak nagyon lassan mászott ki a 2007-2009-es pénzügyi válság okozta recesszióból, az eurózóna pedig az utóbbi másfél évben újra visszaesett oda – eközben Kína a válság mélypontján is hozta az éves ötszázalékos GDP-növekedést.
Fotó: Lam Yik Fei / Europress / Getty
Nem sokkal késõbb tíz százalék fölé zakatolt a bõvülés üteme, és a világ második legnagyobb gazdasága lett, miután lazán lehagyta Japánt. Mostanra a lendület némileg lelassult ugyan, de a fejlett országokhoz képest még mindig rohamos a növekedés.
Sokan éppen ezért jó ideje Kínától várták, hogy a világgazdaság egészének motorjává váljon, nem csak exportõrként, hanem egyre népesebb módos középosztályára alapozva fogyasztói célországként is. Erre a modellváltásra azonban a jelek szerint sokat kell még várnunk – már csak azért is, mert nagyon nagy a baj az ország pénzügyi szektorában.
Pánik a bankok között
Az országban ezekben a napokban hasonló folyamatok játszódnak le, mint 2008 szeptemberében az USA-ban. Akkor a Lehman Brothers nevû nagybank omlott össze, amit ma már a gazdasági világválság kezdõlökéseként emlegetünk.
A Lehmannak rengeteg, akkora elértéktelenedett spekulatív célú ingatlanpiaci termék (CDO) volt a portfóliójában, amiktõl nem tudott idõben megszabadulni. Ez hatalmas bizalomvesztést okozott a piacokon, ugyanis nem lehetett tudni, hogy a sok áttétel, a kockázatmegosztás miatt újracsomagolt banki termék miatt ki kapja a következõ pofont.
Hát most szinte ugyanez van Kínában.
Legalábbis ami a pénzpiacok befagyását (egyszerûen fogalmazva bankközi pénzhiányt) és a bizalomvesztést illeti. Az országban még soha nem voltak olyan magasak a rövid pénzpiaci kamatok, amin keresztül a bankok lényegében egymást hitelezik, mint ezekben a napokban.
Fotó: Peter Parks / AFP
A bankok jellemzõen rövid lejáratú kölcsönökbõl finanszírozzák egymást. Amikor tehát a bankközi piac kiszárad, az a pénzügyi közvetítõrendszer teljes leállását jelenti. Ez nagyon hamar leszivárog a gazdaság más területeire, ami hatalmas károkat tud okozni. Lényegében ennek a folyamatnak a következményeit látjuk a fejlett gazdaságokban az elmúlt öt évben.
Most Kínában kapkodnak a pénzért
A bizalomvesztés következményeként elsõ lépésben megugranak a pénzpiaci kamatok. Ez annak a jele, hogy a bankok nem bíznak egymásban, ezért csak nagyon magas kamat mellett, vagy egyáltalán nem folyósítanak kölcsönöket egymásnak. Viszont ha nem jutnak pénzhez, akkor nem csak magukat, hanem a többieket sem tudják tovább pénzelni, ami miatt most Kínában is a teljes pénzügyi rendszer leállása fenyeget.
A Bloomberg nem óvatoskodik a jelzõkkel: az üzleti hírügynökség szerint a világon soha nem volt még ekkora méretû hitelínség egy bankközi piacon. Egyre többen beszélnek arról, hogy hasonló a helyzet a távol-keleti óriásgazdaságban, mint az amerikai és európai piacokon a Lehman Brothers összeomlása elõtti hetekben. Akkoriban, 2008 õszén is az irányadó bankközi kamatláb, a (mint azóta kiderült, rutinszerûen manipulált) Libor váratlan emelkedése volt a közeledõ összeomlás elsõ jele.
Most a londoni Libor kínai megfelelõje, a sanghaji Shibor hétnapos kamata rövid idõ alatt megháromszorozódott, és a nagy félelemre utaló tíz százalékos szint fölé ment fel.
Különösen ijesztõ, hogy a kínai egynapos banki kamatlábak milyen mértékben ugrottak meg. Az utóbbi években megszokott 2-3 százalékos szintrõl néhány nap alatt ennek több, mint tízszeresére emelkedtek.
Fotó: ReutersJamie / Twitter
A csütörtöki pánik óta némileg javult a helyzet, ami további piaci megrázkódtatást okozott. Nem, ez nem félreértés: a bankok ugyanis azzal próbálták pénzügyi helyzetüket javítani, hogy különféle pénzügyi eszközöket borítottak a piacra, például rengeteg kötvényt adtak el. Emiatt sokkszerûen emelkedtek a kínai vállalati- és államkötvényhozamok is, ami többek között azért veszélyes, mert ha kínai óriáscégek nem jutnak pénzhez, akkor beruházásokat kell leállítaniuk.
De miért is van baj?
Nem teljesen váratlan a kínai pénzügyi válság, mivel az országot ismerõk hosszú ideje aggódva beszélnek a hitelbuborék egyre nyilvánvalóbb jeleirõl, és a pénzügyi szabályozásban lévõ méretes lyukakról.
Ahogy az USA-ban a CDO-k okozták a bajt, úgy Kínában is egy átláthatatlan és összetett pénzügyi termék a problémák alapja. A kínai megtakarítók körében nagyon kedveltek az úgynevezett vagyonkezelési termékek (WMP-k), amelyek közös jellemzõi, hogy kiugróan magas hozamot kínálnak, viszont egyáltalán nem átláthatóak, és gyakran banki engedély nélküli pénzintézetek (árnyékbankok) bocsátják ki õket. Erõs a gyanú, hogy az eddigi magas hozamokat csak az új belépõk által hozott tõkébõl tudták kifizetni. Ezek a tényezõk külön-külön is kockázatossá tennék ezeket az eszközöket, így együtt viszont már-már egy piramisjátékra emlékeztetnek.
2000 milliárd dolláros bomba
Miközben a kínai pártvezetés – és a tõle nem független jegybank – a gazdaság túlhevülésétõl tartva visszafogta a legális hitelezést az utóbbi években, addig az árnyékbankok egyre nagyobb részét hasítják ki a kínai gazdaságnak. A Fitch hitelminõsítõ egy – jó idõzítéssel a napokban kiadott – tanulmánya kétezer milliárd dollár körülire becsüli az árnyékbankok által folyósított hitelek állományát.
Fotó: Str / AFP
De más bajok is vannak az ország gazdaságával. Sok szó esik a veszélyesen elszálló ingatlanárakról, valamint az önkormányzatok gigantikus, és egyre nehezebben törleszthetõ adósságairól, amelyeket gyanús, a szabályozást kijátszó zughitelezõktõl vettek fel. Tovább rontja a helyzetet, hogy az eleve szûkös kínai gazdasági adatokat a szakmai széles körben megbízhatatlannak, a pekingi pártvezetés által manipuláltnak tartja.
A hitellel ráadásul általában is baj van, hiszen a legnagyobb ázsiai gazdaságban kétszer olyan gyorsan bõvül a teljes hitelállomány, mint GDP. A Fitch tanulmánya szerint egy évtizeddel ezelõtt még minden egy jüan kihelyezett hitel egynél több többlet-GDP-t hozott, és az utóbbi években is hozzáadott 0,85 jüant a gazdasághoz. Mára azonban 0,15 jüanra esett ez az arány, tehát hiába fuldoklik Kína a hitelben, ebbõl már alig tud kiizzadni valami növekedést. Az új beruházások ugyanis már messze nem olyan produktívak, mint a korábbiak.
Egyébként is lassulnak
Kínában GDP-bõvülés is lefulladóban van, a legtöbb közgazdász szerint már csak 7 százalék körüli növekedésre lehet számítani – ez még mindig magas ugyan a fejlett világ országaihoz képest, de ott Kínával ellentétben nem háromszorozódott meg a hitelállomány néhány év alatt.
Mehetnek a süllyesztõbe
A kínai nép bankja (PBOC, az ottani jegybank) viszont teljes tétlenségben szemléli a kibontakozó válságot: nem hajlandó nyakló nélkül pénzt pumpálni a bankrendszerbe.
Ezt könnyen megtehetné, például a kötelezõ banki tartalékráta lazításával, amivel a bankoknak azonnal rengeteg többletpénze szabadulna fel. De valójában nem akar segíteni. Ennek egyik jele, hogy csak akkor lép közbe egy-egy nagy pénzintézet célzott kisegítésével, ha már bankcsõdökrõl pletykálnak a sanghaji brókerek.
Most pontosan ez a helyzet. Magyar idõ szerint péntek hajnalban már közbelépett a jegybank a bankközi piacon, de ennek mérete nem volt jelentõs, ezért az intervenció nem jelenti azt, hogy visszatért volna a nyugalom.
A kormány tényleg direkt nem segít?
"Nem mehet az tovább a jövõben, ami eddig volt, hogy a pénzkínálat bõvülésébõl finanszírozzuk a növekedést" – hirdette címlapján csütörtökön a kínai állami tõkepiaci újság, a China Securities Daily.
A szerdai kormányülés után maga a miniszterelnök, Li Ko-csiang beszélt arról, hogy a bankoknak az eddiginél többet kellene tenniük azért, hogy támogassák a gazdasági szerkezetváltást, és csökkentsék a rendszerben meglévõ kockázatokat. Ezeket, és a jegybank tétlenségét sokan jelzésként fogták fel, hogy a kormányzat szándékosan szeretne leszámolni a kockázatos hiteltermékeket nyújtó bankokkal.
Mao Ce-tung újratöltve
A jegybank ahelyett, hogy oldaná a pénzügyi rendszerében terjedõ pánikot, inkább a "formalizmus, a bürokrácia, a hedonizmus és a kicsapongás négy szelével" szemben indított átfogó, a Mao Ce-tung kulturális forradalmának emlékét idézõ kampányt.
Fotó: Bloomberg / Europress / Getty
Az új kínai pártfõtitkár, Hszi Csin-ping elõdjeinél szigorúbb erkölcsi megújulási programmal kezdte tízéves uralmát, és vannak olyan megfigyelõk, akik szerint a mostani hitelpánik ennek a pénzpiaci kivetülése. A nyakló nélküli kockázatos hitelkihelyezés a pártvezetés szerint ugyanis az erkölcsi züllés egyik legegyértelmûbb jele, ami ellen minden lehetséges eszközzel fel kell lépni.
Velük éghet a világ
A friss, alig néhány hónapja hivatalban lévõ pekingi vezetés tehát szándékosan idézett elõ pénzügyi válságot, hogy megfékezze az adósság kezelhetetlen szintre halmozódását. A baj csak az, hogy ennek beláthatatlan járulékos veszteségei lehetnek.
Eddig a soha nem látott növekedés volt az, ami úgy-ahogy stabilan tartotta a párt legitimációját, ezt viszont a pénzügyi feszültségek átszûrõdése alapjaiban veszélyezteti. Nyitott kérdés, hogy a most még magabiztosnak tûnõ Hszi és Li mit kezdene egy durvább felkeléssorozattal.
A kínai gazdaság esetleges összeomlása nyugaton is egy sor hatáson keresztül éreztetheti hatását: a befektetõknek veszteséget kell leírniuk, a Kínába exportáló nyugati vállalatok (legyen szó luxusipari márkákról, autógyártókról vagy bányavállalatokról) árbevétele pedig csúnyán visszaesik.
Annyiban nyerõ helyzetben van a kínai kormány, hogy akármekkora is lehet a pánik, a külföldi tõke nem, vagy csak nagy nehezen tud hova menekülni az országból. Korábban több feltörekvõ piaci válságnál – például a nyolcvanas évek végén Japánban, vagy a kilencvenes évek végi távol-keleti válságnál – a külföldi befektetõk menekülése fokozta rendszerszintûvé a bajokat. A tõkeáramlás korlátozása nem csak attól védi meg Kínát, hogy a külföldi forró tõke mértéktelenül az országba tóduljon, hanem a kiáramlást is megakadályozza.
http://index.hu/g...inalehman/
Hozzaszolasok
#1 |
Perje
- 2013. June 21. 14:17:41
#2 |
monguzking
- 2013. June 21. 17:33:59
#3 |
lalapapa
- 2013. June 21. 20:59:20
#4 |
monguzking
- 2013. June 21. 23:57:35
#5 |
csizmilaci
- 2013. June 22. 19:10:33
Hozzaszolas küldése
Hozzaszolas küldéséhez be kell jelentkezni.