ManipulĂĄciĂł lehet szinte minden terĂźleten
Újra meg újra felébred a gyanú, hogy a nagy bankok manipulálják a nemesfémek árfolyamait. Egy a piaci mozgásokat elemzõ tanulmány most alátámasztani látszik a feltételezést. Mindenki csodálkozó arcot vág, noha nincs a dologban semmi meglepõ.

Az aranyĂĄr manipulĂĄsĂĄra utalnak az ĂĄrfolyammozgĂĄsok, tette kĂśzzĂŠ vizsgĂĄlĂłdĂĄsainak eredmĂŠnyĂŠt a Bloombergen pĂŠnteken Rosa Abrantes-Metz, a New York University's Stern School of Business tanĂĄra ĂŠs Albert Metz, a Moody's igazgatĂłja. Az aranyĂĄrat immĂĄr szĂĄz ĂŠve naponta kĂŠtszer telefonkonferenciĂĄn rĂśgzĂ­ti Ăśt nagybank: a Deutsche Bank, a Bank of Nova Scotia, a HSBC, a SociĂŠtĂŠ GĂŠnĂŠrale ĂŠs a Barclay's. A kutatĂłk 2001. ĂŠs 2013. kĂśzĂśtt vizsgĂĄltĂĄk az ĂĄrfolyammozgĂĄsokat. MegĂĄllapĂ­tottĂĄk, hogy a dĂŠlutĂĄni hĂ­vĂĄsok idĂľpontjĂĄban 2004 Ăłta rendszeresen jelentĂľsen elmozdult az arany ĂĄra, tĂśbbnyire lefelĂŠ. A furcsa mozgĂĄsra nincs piaci magyarĂĄzat. Mint hangsĂşlyoztĂĄk, az okokat felĂźgyeletnek kell megĂĄllapĂ­tania, a bankok mindenesetre kĂŠpesek lehetnek a manipulĂĄciĂłra, ĂŠs arra is megvannak az eszkĂśzeik, hogy hasznot hĂşzzanak belĂľle.

A Libor-botrĂĄny kitĂśrĂŠse utĂĄn a magyar felĂźgyelet itthon is vizsgĂĄlĂłdni kezdett. MegĂĄllapĂ­tottĂĄk: annak ellenĂŠre, hogy a mĂśgĂśttes termĂŠk piaca nem lĂŠtezik – vagyis a bankkĂśzi kamatokat valĂłjĂĄban nem a piac alakĂ­tja –, egyes kiemelt futamidejĂť Bubor kamatokhoz jelentĂľs hitel-, betĂŠtszerzĂľdĂŠs ĂĄllomĂĄny kĂśtĂľdik (ezek az „ĂĄtlĂĄthatĂł" ĂĄrazĂĄsĂş, vagyis referenciĂĄs termĂŠkek). Egy ajĂĄnlĂĄssal igyekeztek orvosolni a problĂŠmĂĄt.
A tanulmĂĄny nem Moody's kutatĂĄs, tĂĄrsszerzĂľje a cĂŠgnĂŠl betĂśltĂśtt funkciĂłjĂĄtĂłl fĂźggetlenĂźl Ă­rta – kĂśzĂślte a Moody's szĂłvĂ­vĂľje. Mindenesetre sĂşlyt ad neki, hogy Rosa Abrantes-Metz, ĂŠs Albert Metz kutatĂĄsai szerepet jĂĄtszottak a libor-manipulĂĄciĂł leleplezĂŠsĂŠben.
Épp egy ĂŠvvel ezelĂľtt mĂŠg kĂśnnyedĂŠn nevezte a Wall Street Journal hasĂĄbjain egy fĂŠmbrĂłker ĂśsszeeskĂźvĂŠs-elmĂŠletnek, hogy a nagy bankok manipulĂĄlnĂĄk az arany ĂĄrfolyamĂĄt. Ez nem olyan, mint a Libor – tette hozzĂĄ a Londoni Aranykereskedelmi SzĂśvetsĂŠg szĂłvivĂľje, aki szemmel lĂĄthatĂłlag indokoltan tartott attĂłl, hogy a Libor-botrĂĄny nyomĂĄn a figyelem kĂśzĂŠppontjĂĄba kerĂźlhet a tĂśbbi hatĂĄridĂľs termĂŠk kereskedĂŠse is. Nem vĂŠletlenĂźl: a CFTC (az USA felĂźgyeleti szerve) egyik biztosa egy tavaly februĂĄri kerekasztal-beszĂŠlgetĂŠsen mĂĄr utalt arra, hogy meg kell vizsgĂĄlni a tĂśbbi termĂŠket, az energiĂĄt, a nemesfĂŠmeket, a csereĂźgyleteket.

Az ezĂźst ĂĄrzuhanĂĄsa mĂĄig feltĂĄratlan

A Wall Street Journal akkor emlĂŠkeztetett arra, hogy a CFTC 2003. ĂŠs 2005. kĂśzĂśtt kereskedĂľk sorĂĄt bĂťntette meg, mert bebizonyosodott, hogy megprĂłbĂĄltĂĄk manipulĂĄlni a fĂśldgĂĄz ĂĄrĂĄt, ĂŠs a hamis adatokkal eltĂŠrĂ­teni a gĂĄzĂĄr-indexek ĂŠrtĂŠkeit. 2008-ban pedig a londoni arany ĂŠs ezĂźst ĂĄrkĂŠpzĂŠsĂŠt is vizsgĂĄltĂĄk mĂĄr. BefektetĂľk ugyanis mĂĄr akkor panaszkodtak, hogy az ezĂźst hirtelen nyĂĄri ĂĄrzuhanĂĄsa csak manipulĂĄciĂł eredmĂŠnye lehetett. Ez a vizsgĂĄlat azonban nem volt hivatalos, soha nem kĂśzĂśltĂŠk az eredmĂŠnyĂŠt, de mĂŠg csak a lezĂĄrĂĄsĂĄnak hĂ­rĂŠt sem erĂľsĂ­tettĂŠk meg.

MĂŠgis meglepetĂŠsszĂĄmba ment, amikor idĂŠn januĂĄrban a Deutsche Bank tĂĄvozott az arany londoni ĂĄrĂĄt rĂśgzĂ­tĂľ tĂĄrsasĂĄgbĂłl. MĂĄr akkor tĂśbben utaltak rĂĄ, hogy emĂśgĂśtt a lĂŠpĂŠs mĂśgĂśtt is a manipulĂĄciĂł gyanĂşja kereshetĂľ.
Link