A nap globĂĄl-makrĂł hĂ­re termĂŠszetesen a kĂ­nai devizaleĂŠrtĂŠkelĂŠs. A jĂźan ĂĄrfolyama rendkĂ­vĂźl ĂĄtpolitizĂĄlt tĂŠma, ĂŠs mindig nagyon Ăłvatosan nyĂşltak hozzĂĄ a hatĂłsĂĄgok. Ma reggel azonban hirtelen leĂŠrtĂŠkelĂŠst jelentettek be, ami mĂĄs devizĂĄkhoz kĂŠpest nem nagy mozgĂĄs, mintegy 2% gyengĂźlĂŠs, ĂĄm ezzel az ĂĄrfolyam hirtelen 3-ĂŠves mĂŠlyponton talĂĄlta magĂĄt:

http://www.wsj.com/articles/china-moves-to-devalue-the-yuan-1439258401

"China's central bank devalued its tightly controlled currency, causing its biggest one-day loss in two decades"

Az amerikaiak ĂŠveken ĂĄt azzal vĂĄdoltĂĄk KĂ­nĂĄt, hogy tĂşl gyengĂŠn tartja a devizĂĄjĂĄt, ĂŠs ezzel tisztessĂŠgtelen versenyelĂľnyre tesz szert, ĂŠs megmondtĂĄk nekik, hogy ha nem ĂŠrtĂŠkeli fel a jĂźant, akkor vĂŠdĂľvĂĄmokat vetnek ki rĂĄjuk. Ennek hatĂĄsĂĄra KĂ­na szĂŠp lassan felĂŠrtĂŠkelte a jĂźant az elmĂşlt ĂŠvekben, olyannyira, hogy ez - figyelmbe vĂŠve fejlettsĂŠgĂŠt mĂĄr nem is annyira olcsĂł:

http://www.econom...-mac-index

(lĂĄsd adjusted index)

Azonban a jĂźan nagyjĂĄbĂłl a dollĂĄrhoz van kĂśtve, ĂŠs mivel a jĂźan erĂľsĂśdĂśtt a dollĂĄrhoz, az elmĂşlt idĂľszakban viszont a dollĂĄr erĂľsĂśdĂśtt mindenhez kĂŠpest, ez azt eredmĂŠnyezte, hogy szĂĄmos piacon a kĂ­naiak nagyon versenykĂŠptelennĂŠ vĂĄltak, devizĂĄjuk extrĂŠm mĂłdon felĂŠrtĂŠkelĂľdĂśtt partnereikkkel szemben. Az elmĂşlt 4 ĂŠvben pĂŠldĂĄul a jĂźan a jenhez kĂŠpest 60%-ot drĂĄgult, az eurĂłhoz kĂŠpest 20%-ot, az ausztrĂĄl dollĂĄrhoz kĂŠpest 50%-ot.

NyilvĂĄnvalĂł, hogy ez nagyon rosszul hatott a kĂ­naiakra, de nem nagyon akartak ĂŠs mertek tenni ez ellen semmit, fĂŠlve az amerikaiak haragjĂĄtĂłl. Az, hogy most mĂŠgis megtettĂŠk a leĂŠrtĂŠkelĂŠs elsĂľ lĂŠpĂŠsĂŠt, nagyon jelentĂľs tĂŠny. Ez ugyanis arra utal, hogy kimerĂ­tvĂŠn az Ăśsszes tĂśbbi lehetĂľsĂŠget, kĂŠnytelenek voltak a devizaleĂŠrtĂŠkelĂŠs felĂŠ fordulni - bĂĄr nagyon nem akarjĂĄk. A tĂľkeĂĄramlĂĄsok is megfordultak, ĂŠs immĂĄron kifelĂŠ megy a pĂŠnz KĂ­nĂĄbĂłl, tehĂĄt piac okai is voltak, de egyben az exportĂľrĂśk megtĂĄmogatĂĄsĂĄn keresztĂźl a lĂĄthatĂłan egyre jobban lassulĂł gazdasĂĄgot is tĂĄmasztani akarjĂĄk ezzel a lĂŠpĂŠssel.

Azt gondolom, hogy a leĂŠrtĂŠkelĂŠs tehĂĄt arra utal, hogy nagy a baj KĂ­nĂĄban, ĂŠs minden aggodalmuk ellenĂŠre olyan fegyverhez nyĂşlnak, ami veszĂŠlyes lehet rĂĄjuk. Ez azonban most nem ĂŠrdekli Ăľket annyira: jobban fĂŠlnek a gazdasĂĄg ĂśsszeomlĂĄsĂĄtĂłl, mint az amerikaiak haragjĂĄtĂłl. Mindezek mellett azt gondolom, hogy a lĂŠpĂŠs egyelĂľre egyszeri, jellemzĂľ ugyanis KĂ­nĂĄra, hogy ilyenkor pĂĄr hetet-hĂłnapot vĂĄrnak, hogy megvizsgĂĄljĂĄk a gazdasĂĄgi-politikai kĂśvetkezmĂŠnyeket, ĂŠs csak ezutĂĄn lĂŠpnek ismĂŠt.

A vilĂĄggazdasĂĄg tĂśbbi rĂŠszĂŠnek azĂŠrt fontos ez a jelzĂŠs, mert arra utal, amit egyĂŠbkĂŠnt is tudunk: KĂ­na erĂľsen lassul, ĂŠs ez visszahat szinte minden mĂĄs orszĂĄgra. 2015 mĂĄsodik fĂŠlĂŠve a kĂ­nai (ĂŠs ebbĂľl kĂśvetkezĂľ) feltĂśrekvĂľ piaci recessziĂł miatt fĂŠlelem, ĂŠs a fejlett piaci hatĂĄsok miatti aggodalommal telhet. VigyĂĄzat, bukkanĂł!

Link