Kritikus másfél év elé nézünk: 240-ig száguldhat a frank ára

Nem kimondottan jók a svájci frankban eladósodottak kilátásai, hiszen a következõ hónapokban az alpesi deviza tovább erõsödhet az euróval szemben, ha pedig ez további forintgyengüléssel is párosul, akkor akár 240 forintos árfolyam is elképzelhetõ - véli az mfor.hu által megkérdezett elemzõ. Ráadásul a jelenlegi erõs frank 2011-ben is fennmaradhat, csak 2012-ben jöhet gyengülés.
Az utóbbi napokban ismét középpontba került a svájci frank árfolyama, hiszen szerda délután új történelmi csúcsot állított fel az alpesi deviza a forinttal szemben. Ráadásul lehet, hogy már a frankhitelesek imái sem segítenek, az elemzõi vélemények szerint nem csak átmeneti lesz a frank erõsödése.

Gyûlnek a sötét felhõk

Bár szerda estére, illetve csütörtök hajnalra stablizálódott és valamennyire visszaerõsödött a forint árfolyama (217,53), szerda délután már 219,8 forintot is elkértek a svájci frankért a bankközi devizapiacon. Ez már magasabb volt a július elején tapasztalt korábbi csúcsárfolyamnál.

A frank az elmúlt hónapokban az euróval szemben is töretlenül erõsödik, szerda reggel minden eddiginél kevesebb frankot ért egy euró. Az euró/frank árfolyam benézett 1,30 alá, majd délutánra visszakapaszkodott 1,3029-ig. Tehát nem csak az a kérdés, meddig gyengélkedik a forint, hanem az is, meddig izmosodik a frank.

"A kilátások nem kedvezõek: az ING elõrejelzése szerint tovább erõsödhet a svájci frank az euróval szemben, az elõrejelzésünk alapján az árfolyam alja valahol 1,25 körül lehet majd" - mondta az mfor.hu kérdésére Németh Dávid, az ING elemzõje. Ennél is nagyobb problémát jelenthet a magyar frankhitelesek számára, hogy a bank szakemberei 2011-ben sem számítanak érdemi pozitív változásra ezen a téren: 1,25-1,30 között ingadozhat az árfolyam, majd talán 2012-ben jöhet vissza 1,35-1,40-ig.

Mindez azt jelenti, hogy ha csak nem erõsödik jelentõsen a forint az euróval szemben, akkor a magyar frankhitelesek kritikus másfél év elé nézhetnek. Németh Dávid szerint ha a frank további erõsödése forintgyengüléssel is párosul, akkor akár 240-ig emelkedhet az alpesi deviza szintje a magyar fizetõeszközzel szemben.

"Mindez akkor következhet be, ha az 1,25-ös frank mellé egy 300 forintos euróárfolyam párosul. Kevésbé pesszimista szcenárió esetén, ha 280-290 között tud maradni a forint az euró ellenében, akkor 215-225 között ingadozhat a svájci frank jegyzése" - fejtette ki az elemzõ. Ezek alapján tehát szinte biztosra vehetõ, hogy elõbb-utóbb 220 feletti szintekkel kell megbarátkozni.

Németh Dávid szerint fontos kérdés lehet, hogy az 1,30-as euró/frank árfolyam tartós áttörése esetén hogyan reagál majd a svájci jegybank, hiszen nekik sem jó a túl erõs frank. Az elmúlt hónapokban az SNB többször beavatkozott a piacon az alpesi deviza gyengítése érdekében, azonban piaci pletykák szerint ezen nagyjából 100 milliárd frankot buktak az év elsõ hónapjaiban, ezért is hagytak fel az intervencióval.

Már az is sokat jelentene, ha sikerülne stabilizálni a forintot

A fentiekbõl is az látszik, hogy a magyar gazdasági és politikai döntéshozók korlátozott eszközökkel rendelkeznek, hiszen például az euró/frank árfolyamot nem tudják befolyásolni. A frankhitelesek kockázatát pedig költséges lenne átvállalnia a kormánynak. Már csak azért is, mert a gyengülõ forint miatt még sohasem volt olyan magas a devizában felvett lakáscélú lakáskölcsönök volumene, mint június végén.

Orbán-csomag
NGM: nem igaz, hogy 4 millió lenne a végkielégítési limit
Futó Péter: a sok lobbiérdek okozhat még gondot a kormánynak
Rothensteiner: a magyarok megmutatták hogyan lehet a bankadót rosszul csinálni
Népszava: csak négymillió forint végkielégítés felett jön a 98 százalékos büntetõadó
Megvan, honnan lehet egymillió munkahelyet létrehozni
Guardian: "Bárcsak mi is megtehetnénk", amit Orbán tett Simorral
További cikkek »
Németh Dávid szerint a magyar kormány annyit tud tenni, hogy olyan gazdaságpolitikát igyekszik folytatni, mely a forint erõsödését hozza. "Már az is hatalmas segítség lenne, ha 270-280 között sikerülne stabilizálni a forint árfolyamát az euróval szemben. Erre utaló jeleket azonban egyelõre nem látok" - véli az ING elemzõje.

A jelenlegi euróárfolyam azért lehet veszélyes, mert Németh szerint most minden pillanatban attól kell félnünk, hogy ha esetleg romlik a nemzetközi befektetõi hangulat, és újra megütik a forintot, akkor hamar 290-ig, vagy akár 300-ig emelkedhet az euró jegyzése.

A Magyar Nemzeti Bank kezében két lehetséges eszköz van a forint erõsítése érdekében: a kamatemelés és a piaci intervenció. Németh Dávid szerint 290-ig egyikkel sem fog élni a jegybank, majd 290 felett elõször szóbeli intervencióval próbálkozna, késõbb pedig belenyúlna a piacba. Ha pedig a 300-as szintet is meghaladná az euró árfolyama, akkor minden bizonnyal kamatemeléshez folyamodna a Monetáris Tanács.

Hasonlóan vélekednek a Raiffeisen Bank elemzõi is: õk azért nem számítanak tartósan 290 feletti euróra, mert szerintük azt már nem nézné jó szemmel a magyar jegybank.
http://www.mfor.hu/cikkek/Kritikus_masfel_ev_ele_nezunk__240_ig_szaguldhat_a_frank_ara.html