(Megkezdte a zsidó a tõkeinjektálást abba a rendszerbe, amit maga rohasztott le. Ilyen egyszerû.)
Az elmúlt egy hónapban mintegy 350 milliárd forinttal nõtt a külföldi befektetõk nettó forintpiaci kitettsége és ez segítette áprilisi elsõ felében újabb és újabb csúcsokra a forintot a vezetõ devizákkal szemben - derült ki a Magyar Nemzeti Bank hétfõn este közzétett friss ábrakészletébõl. A grafikonok tanúsága szerint a tõkebeáramlás egyaránt megjelent az állampapírpiacon, a részvénypiacon és az MNB-kötvények terén. A nem-rezidensek - példátlan módon az elmúlt hat év alatt - sorozatban már a nyolcadik egymást követõ hónapban nettó vevõk voltak az állampapírok másodpiacán, azaz tavaly õsz óta folyamatosan "töltik a zsákjukat".



Amint arra március végén felhívtuk a figyelmet: úgy erõsödött akkorra csaknem egyéves csúcsra a forint az euróval szemben, hogy közben a külföldi befektetõk nettó forintpiaci kitettsége érdemben nem nõtt a hónap során. A most hétfõi kamatdöntés estéjén közzétett friss ábrakészlet némileg árnyalja képet, ugyanis azt jelzi, hogy a külföldiek forintpiaci kitettsége március utolsó harmadában határozottan emelkedni kezdett és április közepéig összesen mintegy 350 milliárd forinttal nõtt. Ezzel ráadásul a teljes kitettségük magasabb szintre emelkedett, mint amely 2010 tavaszán, a választások elõtti csaknem euforikus piaci hangulatban jellemzõ volt.



A fenti ábrán egyébként a nettó FX-swap állomány intenzív (bõ 500 milliárd forintos) csökkenése azt jelzi, hogy mérséklõdött a külföldi befektetõk körében a forint gyengülésére irányuló pozíciók felvétele, illetve a forint esetleges gyengülése elleni árfolyamfedezés igénye. Utóbbit, azaz a várhatóan tartósan erõsen maradó forinttal kapcsolatos megítélést tükrözi az alábbi grafikon is, amely szerint a forint április eleji sorozatos csúcsdöntéseivel párhuzamosan nem fokozódott az árfolyammal kapcsolatos várakozások gyenge irányba eltolódása (nem élénkült a visszagyengüléssel kapcsolatos várakozás a devizaopciókból nyert adatok szerint).


Mint ismert, április elejére 263 körülig, egy éves csúcsra jutott a forint az euróval, 199-ig, azaz öthavi csúcsra a svájci frankkal szemben és 182-ig, 15 hónapos csúcsra a dollárral szemben. Azóta azonban elsõsorban külpiaci okok, a nemzetközi befektetõi hangulat romlása miatt mérsékelt forintgyengülés következett be hétfõn rendre 269, 211, illetve 189 közeléig.


Ez az elemzés a TeleTrader Professional Grafikonrajzolóval készült.
Devizák, hazai és külföldi részvényadatok - valós idõben is!

Az alábbi ábra egyébként arra is rámutat, hogy a csúcsdöntések nem hektikus árfolyammozgások, hanem szokatlanul nagy nyugalom mellett alakultak ki a forintpiacon, a devizaopciókból nyert árfolyamvolatilitás mutatók ugyanis több éves mélypontokra süllyedtek.



A külföldi befektetõk intenzív nettó forintpiaci kitettség-növekedése egyaránt megjelent a magyar részvénypiacon, az MNB-kötvények, illetve az állampapírok piacán is. A friss adatok szerint történelmi csúcsra, mintegy 750 milliárd forintra emelkedett április közepére a külföldiek MNB-kötvény állománya (az egyébként is történelmi csúcsra, 4850 milliárd forintra emelkedõ teljes MNB-kötvény állományon belül).


Az elmúlt egy hónap tapasztalatai szerint a japán földrengést követõ jelentõs nemzetközi piaci hangulatromlás a Széll Kálmán Tervvel kapcsolatos bizakodásnak köszönhetõen érdemben nem rontotta sem a forintalapú, sem a március végi dolláralapú állampapír-kibocsátást, a vételi érdeklõdés folyamatosan erõsnek volt mondható. Ezt tükrözi vissza az alábbi ábra is, amely szerint a külföldiek magyar állampapír-állományának felfutásában a 3 éves és hosszabb futamidejû kötvények aukciós vásárlások fontos szerepet játszottak.

Amint arra március végén már rámutattunk: "a forint erejét, sõt további erõsödését támogathatja, hogy a magyar állampapírpiaccal kapcsolatos külföldi befektetõi érdeklõdés kifejezetten tartósnak mutatkozik: az ábrakészletek publikálásának (2005. június) kezdete óta nem volt még példa arra, hogy hét egymást követõ hónapban nettó értelemben vevõként jelenjenek meg a nem-rezidensek a magyar állampapírok másodpiacán." Azóta az április elsõ felének folyamatait bemutató friss ábrakészlet azt jelzi: sorozatban már a nyolcadik egymást követõ hónapról beszélhetünk, ráadásul az elsõ két hétben vettek annyi kötvényt a külföldiek (100 milliárd forint), mint amennyit egész márciusban.

A folyamatos külföldi vételi érdeklõdés hatására április közepére újra átlépte 3000 milliárd forintos határt a magyar állampapír-állományuk. Ilyen állományra utoljára 2008 október közepén volt példa, de akkor már nagy ütemben zajlott a "kitárazás" a magyar állampapírokból.


Link