Belemúúúz a lila tehén? Ezek tényleg hülyének néznek!
A drága svájci frank ellenére meglepõen erõs lábakon áll a svájci gazdaság. A belsõ folyamatok alapján pedig már kamatot kellene emeljen a svájci jegybank - vélekednek legfrissebb elemzésükben a Commerzbank frankfurti közgazdászai, akik júniusra teszik az elsõ svájci kamatemelés idõpontját. A magyarországi frankhitelesek számára az egyetlen vigaszt az jelentheti, hogy az elemzõk meglátása szerint jelenleg túlértékelt az alpesi deviza és hamarosan érzékelhetõ gyengülésnek indul.

Szilárd lábakon a svájci gazdaság
A svájci gazdaságban meglepõen erõs fellendülés figyelhetõ meg. Az exportszektor kiváló formában van a drága svájci frank ellenére, és eközben a belsõ kereslet is szárnyal - vélekednek friss gazdasági és piaci jelentésükben a Commerzbank szakértõi, akik a tavalyihoz hasonló gazdasági növekedésre számítanak idén is. Meglátásuk szerint a biztató növekedési adatokat támogatja a kedvezõ külsõ környezet, a laza monetáris politika és a frank felértékelõdésének vége.

Mikor lép a svájci nemzeti bank (SNB) a gazdaság élénkülésére reagálva és emeli vissza a "normális szintekre" az irányadó rátáját? - teszik fel a (magyarországi devizahitelesek számára is az egyik) legfontosabb kérdést a bank közgazdászai. A szakértõk szerint a svájci fogyasztói árak emelkedése mérsékeltnek mondható az euróövezetben tapasztalható inflációs folyamatokhoz viszonyítva, igaz az inflációs kockázatok az alpesi gazdaságban is növekednek, erre utalnak a legutóbbi svájci inflációs adatok is.

Az SNB monetáris tanácsának tagjai az elmúlt hónapokban már számos alkalommal hangoztatták, hogy a jelenleg érvényben lévõ zéró közeli kamatpolitika nem fenntartható hosszú távon. Igaz, továbbra is elfogadhatónak tartja a jelenlegi monetáris kondíciókat - mutatnak rá a Commerzbank elemzõi, akik azonban azt is hozzáteszik: a belföldi folyamatok alapján a svájci jegybankároknak azonnal kamatot kellene emelniük. A monetáris tanács tagjai is azt mondták már korábban, hogy kamatot fognak emelni amint egyértelmû gyengülésnek indul a svájci frank.

Az elmúlt hetekben inkább erõsödés jellemezte az alpesi fizetõeszközt. A svájci frank euróval szembeni árfolyama jelenleg az 1,28-as szint környékén ingadozik, miközben április elsején még 1,32 frankot ért egy euró. Az alpesi deviza március közepén állította be történelmi csúcsát az euróval szemben, hétfõn pedig a dollárral szemben ment új rekordra.

Emlékezetes, a legutóbbi, márciusi kamatdöntésrõl kiadott jegyzõkönyv szerint a jegybankárok úgy vélik: "a jelenlegi expanzív monetáris politika nem tartható fent a teljes elõrejelzés idõhorizontján a hosszú távú árstabilitás veszélyeztetése nélkül".


Inkább elõbb jön a kamatemelés
A Commerzbank elemzõi összességében úgy vélik, hogy a svájci jegybank már a következõ, júniusi ülésén kamatemelés mellett dönthet.

Ahogyan arról korábban beszámoltunk, legutóbb a Nemzetközi Valutaalap javasolta, hogy Svájcnak kamatot kellene emelnie. Már rövid távon kamatot kellene emelnie a svájci jegybanknak, amennyiben az országot nem érik sokkok, különösképp a svájci frankot - fogalmazott az IMF.

A svájci kamatemelés esetleges megindulása nem túl jó hír a magyarországi frankhitelesek számára, a hosszabb futamidejû devizahitelek kapcsán ugyanis a törlesztõ részletek sokkal inkább a kamatlábakra, mint az árfolyamra érzékenyek.

Akad azért jó hír is
A svájci frank túlértékeltnek mondható a jelenlegi szinteken. A geopolitikai kockázatok valamint az adósságválságból fakadó feszültségek mérséklõdésével párhuzamosan a frank euróval szembeni árfolyama is normalizálódhat - fogalmaznak a Commerzbank szakértõi, akik szerint közép távon az 1,40-es szint felé mozdulhat az EUR/CHF kurzusa.

Forrás: Link