Bejött a Goldman Sachs elemzõinek pár héttel ezelõtt megfogalmazott olajpiaci várakozása. A neves befektetési bank rövidtávon az árfolyam esésére kezdett játszani, mely az utóbbi napok jelentõs olajáresését figyelve jól megtérülõ ötletnek tûnt. Miután azonban a Goldman által hordónként 10 dollárra becsült közel-keleti feszültségek miatti kockázati prémium elillant a piacról, a szakemberek szerint helyére került az olajár. Rövidtávon korlátozottak a lehetõségei a további esésnek, míg hosszabb távon (jövõ évre) az árfolyam ismét a 120 dolláros szintek fölé kapaszkodhat.

Pusztán spekuláció a 120 dollár feletti olajár, fogalmaztak az olajpiacon legnagyobb hatással bíró befektetési bank, a Goldman Sachs szakemberei április végén. Akkor az elemzõk azt írták, hogy a Brent árfolyamának rövidtávon a 105 dolláros szintekig kellene visszacsorogni, hiszen a piac által árazott hordónkénti nagyjából 10 dolláros, észak-afrikai és közel-keleti feszültségek miatti kockázati prémium túlzóan magas.
2011.04.22 06:58 Spekulánsok markában az olajpiac?

Nem kellett sokat várni, az olaj piacán a héten egy méretes árkorrekció söpört végig, a Brent a 125 dolláros szintekrõl egészen 110 dollárig esett. A korábbi hetekben nagyra duzzadt spekulatív vételi állomány már sejtette, hogy az olajpiacon a hangulat változása heves és hirtelen eséshez vezethet, a csütörtöki 9%-os áresés azonban többek képzeletét is felülmúlhatta.

2011.05.06 11:16 Kaszabolás az olajpiacon, tovább zuhan az ár!
2011.05.05 15:20 Nyersanyagpiaci törésteszt - Mitõl féljünk?


Úgy tûnik tehát, hogy a Goldman Sachs rövid távon jól eltalálta az irányt az olajpiacon, így érdemes lehet közelebbrõl is szemügyre venni, hogy a pénteken délelõtt kiadott heti energiapiaci jelentésükben milyen irányt jósolnak a fekete arany piacán.

A Goldman elemzõi szerint az olajár tetemes esésében a fõszerepet az játszhatta, hogy rövidtávon az árfolyam egyre inkább eltávolodott a fundamentumok által reálisnak mondható szintektõl. Ez jelentõsen megnövelte az olajpiac sebezhetõségét, így néhány kiábrándító makrogazdasági statisztika és amerikai készlet statisztikát követõen robbant is a bomba. 2011.05.06 14:30 Megérkeztek a várva várt amerikai adatok!


A következõ tényezõk válthatták ki a heves olajár esést:

- Áprilisban a várakozásokkal ellentétben nem nõtt, hanem 4,5 ponttal 52,8 pontra csökkent az ISM szolgáltatói indexének értéke Amerikában. Az elemzõi konszenzus 57,4 pont volt.


- A német ipari megrendelések jelentõs esést produkáltak márciusban, a megelõzõ hónaphoz képest 4%-os volt a csökkenés mértéke. A konszenzusos várakozás 0,4%-os növekedésre vonatkozott.

- Múlt héten 43 ezer fõvel többen, 474 ezren folyamodtak újonnan munkanélküli segélyért az Egyesült Államokban, ami kilenc hónapja a legmagasabb érték - tette közzé az amerikai munkaügyi minisztérium, ráadásul a várakozás 400-412 ezer fõ volt, vagyis a két héttel ezelõttihez képest csökkenést várt a piac.


- Az amerikai olajtartalékok az utóbbi két hétben jelentõs, 10,4 millió hordós emelkedést mutattak. Ezt elsõsorban az alacsony finomítói aktivitással lehet magyarázni, eközben ugyanis a benzin és egyéb finomított termékek tartalékai csökkentek.


Mivel a csütörtöki tetemes áresést követõen a Goldman szerint a közel-keleti feszültségek miatti kockázati prémium nagyrésze eltûnt az olajárból, a további áresésnek korlátozottak a lehetõségei. Az anyagban felhívták az elemzõk a figyelmet, hogy az olajár mozgását illetõen fontos tényezõ, hogy a péntek délutáni amerikai átfogó munkaerõpiaci adat milyen képet fest. Mivel ez utólag vártnál jobb eredményeket hozott, mindez nem változtathat a Goldman azon véleményén, mely szerint a további olajáresésnek korlátozottak a lehetõségei.


Fontos persze kiemelni azt is, hogy a Goldman továbbra is tartja azon elképzelését, hogy az év hátralevõ részéhez közeledve az olajpiaci fundamentumok egyre szûkösebbek lesznek. Amennyiben ráadásul a líbiai kitermelés nem tér vissza a piacra, a kínálat rendkívül szûkös képet festhet jövõ év elejére. Mindezek miatt bár az olajárban rövidtávon szükséges volt a héten látott korrekció, jövõre ismét a 120 dolláros szint fölé lendülhetnek majd a jegyzések.

A neves befektetési bankház jelenleg a nyersanyagpiacok vonatkozásában három kereskedési ötletet fogalmaz meg. A tavaly októberben megfogalmazott arany vételi pozíciót továbbra is tartják, ahogy a szójabab esetében is látnak teret a további áremelkedésben. Április végén ráadásul a brit földgáz jegyzések esetében is vételi pozíciók felvételét ajánlották, mely mellett továbbra is kitartanak.
Link