(Grünspan is ezt "jósolja!")
A részvénypiacok még csak most kezdték el beárazni a gyenge növekedési kilátásokat, valamint a hatékony monetáris politikai lépések hiányát - idézte a Nomura vezetõ stratégájának, Bob Janjuah-nak a véleményét a CNBC. A szakértõ kiemelte, az S&P 500 index fair értéke a jelenlegi környezetben 800-900 pont körül lehet, ezeket a szinteket pedig az elkövetkezõ 12-15 hónapban látni is fogjuk. Sõt, akár még ennél lejjebb is mehet az index, mint ahogy 2009 elején tette.

A szakértõ 2006-2007 óta pesszimista a piaci kilátásokat illetõen, most pedig figyelmezteti az embereket, hogy ne hallgassanak a profi befektetõkre, akik azt hangsúlyozzák, hogy a tõzsdék túlreagálták a negatív híreket.

A világpiaci bear market, melyben Janjuah hisz, három fázisból áll: az elsõ a 2007 harmadik negyedévétõl 2009 elsõ negyedévéig tartó meredek esés volt, a második az idei év második negyedévéig tartó, elsõsorban a gazdaságélénkítések által fûtött rali volt, a harmadik pedig pedig a szakértõ szerint 2012-ig, vagy még annál is tovább eltarthat.

A Nomura stratégája kiemeli, jelenleg az egészségtelen, adóssággal teli mérlegek okozzák a válságot, a tisztulási folyamat pedig legalább 2-3 évig eltarthat. Az eredmény egyértelmû: tovább növekvõ finanszírozási költségek, és alacsony trend növekedés.

Ebben a környezetben a szakértõ szerint az S&P 500 index fair értéke 800-900 pont körül lehet, és úgy véli ezeket a szinteket az elkövetkezõ 12-15 hónapban látni is fogjuk. Sõt, akár ennél lejjebb is mehet a piac, ahogy 2009 elején tette.

A befektetõk most leginkább az amerikai jegybankelnök, Ben Bernanke pénteki beszédét várják, és abban reménykednek, hogy bejelentésre kerül a QE3. Janjuah szerint ez utóbbi igen elhibázott lépés lenne a Fed részérõl, pár hétig ugyan enyhítené a piaci feszültségeket, ennek azonban a fejlõdõ piacok növekedésének további lassulása lenne az ára, mivel az energia és élelmiszerárak emelkedése révén ezekben az országokban megugrana az infláció.
Link