Kérdésessé válhat Franciaország lehetséges legjobb államadós-osztályzatának stabil kilátása - erre tett egyenes utalást a francia adósságdinamikáról kedd hajnalban kiadott éves elemzésében a Moody's Investors Service.

A nemzetközi hitelminõsítõ jelenleg a legmagasabb - vagyis a legkisebb szuverén törlesztési kockázatot jelzõ - "Aaa" besorolást tartja érvényben Franciaországra. A francia adósbesorolás kilátása stabil, ami azt jelzi, hogy a Moody's jelenleg nem készül Franciaország leminõsítésére.

A hitelminõsítõ azonban Londonban kiadott keddi elemzésében közölte, hogy a romló adósságmutatók és az államra háruló, potenciálisan felmerülõ jövõbeni kötelezettségek most már "nyomást gyakorolnak" a francia kormány "Aaa" osztályzatának stabil kilátására.

HIRDETÉS


A Moody's szerint a francia kormány költségvetési tehervállalási mozgástere most szûkebb, mint 2008-ban volt. A stabil kilátás megõrzéshez fontos a további elkötelezettség a szükséges gazdasági és költségvetési reformintézkedések végrehajtása mellett, valamint a "látható elõrelépés" a fenntarthatósági mutatók tervezett javításában - áll a hitelminõsítõ elemzésében.

A Moody's közölte, hogy a következõ három hónap során vizsgálni és értékelni fogja a francia adósbesorolásra érvényes stabil kilátást, azzal összefüggésben, hogy a kormány milyen haladást ér el a szükséges intézkedések végrehajtásában. A cég emellett figyelembe veszi majd döntéséhez az esetleges kedvezõtlen gazdasági és piaci fejleményeket is.

Franciaország - Németország után - a második legnagyobb euróövezeti gazdaság, de a piac a francia szuverén adósi mutatókat számottevõen gyengébbnek ítéli Németországéinál.
Az egyik vezetõ londoni piaci adatszolgáltató, a CMA DataVision szakelemzõinek kimutatása szerint a német államadósság-törlesztési kockázatra köthetõ biztosítási csereügyletek (credit default swaps, CDS) középárfolyama a hétfõi londoni kereskedés végén 92,7 bázispont volt, a francia CDS-díjszabás azonban 181,0 bázisponton zárt, vagyis csaknem kétszer drágábban a német CDS-tranzakcióknál.

A hétfõi londoni zárásra kialakult német CDS-középárfolyam azt jelenti, hogy a német szuverén törlesztési leállás kockázatára kínált biztosítási tranzakciók éves díja most valamivel kevesebb mint 93 ezer euró minden 10 millió euró német államadósság után az irányadó ötéves futamidõre; Franciaország esetében ugyanezekért a CDS-kontraktusokért több mint 180 ezer eurót kell fizetni.
A CDS-tranzakciók árazásai jelzik, hogy a piac mennyire tartja kockázatosnak azt az állami vagy vállalati adóst, amelynek kötelezettségeire az adott törlesztésbiztosítási kontraktusok vonatkoznak.
Link