Kritikus évet jósol a magyar gazdaságban jövõre a Nomura elemzõje, aki szerint a finanszírozási nehézségek és a recesszió le fogja sodorni a tervezett pályáról a költségvetési politikát. Peter Attard Montalto szerint az euró árfolyama jövõ év elsõ félévében elérheti a 320 forintot, a jegybank pedig március végéig még kétszer kényszerülhet kamatemelésre.

A tavalyi választások óta tartó idõszak a Fidesz-kormány kísérletérõl, a fiskálisan konzervatív unortodox gazdaságpolitikáról szólt, amelyrõl "mindig is úgy gondoltuk, hogy fenntarthatatlan az egyszeri és torzító intézkedések miatt" - kezdi a feltörekvõ piacok 2012-es kilátásairól szóló jelentésének Magyarországgal foglalkozó fejezetét a Nomura.

A bankház szakértõje, Peter Attard Montalto szerint a kormány tervét a magas gazdasági növekedésre alapozták, "és valóban mûködhetett volna, ha a növekedés hozzávetõleg 3 százalékos lett volna a jövõben". De szerinte azzal, hogy jövõre recesszió várható és hogy a kormány a végtörlesztési intézkedéseivel "lefarigcsálta" a pénzügyi stabilitást, az államadósság finanszírozása kétségessé vált, több állampapír-aukció is kudarcba fulladt.
Fotó: AP

A magyar problémák 2012-ben megkerülhetetlenné válnak majd, amelyet az elsõ félévben csúcsra járó euróválság egészít majd ki - írja elemzésében Montalto, aki szerint szükség van az IMF szerepvállalására. A szakértõ szerint a kormány ugyan már bejelentette, hogy tárgyalásokat kezd a valutaalappal, de csak egy várható valóságos válsághelyzet alatt fogadják majd el azokat az új - az eddigiekhez képest hátraarcot jelentõ - gazdaságpolitikai fordulatokat, amelyek az IMF-megállapodás feltételét jelentik majd. "Ezért úgy gondoljuk, a dolgoknak elõször még roszabbra kell fordulniuk, hogy késõbb javulhasson a helyzet" - tette hozzá Montalto.

Jövõre valószínûleg romlik a költségvetési helyzet, amely recesszióval és gyenge forinttal egészülhet ki - olvasható a jelentésben, amely jövõre 0,8 százalékos GDP-csökkentést és az elsõ félévben a 320 forintot is elérõ euróárfolyamot jósol Magyarországnak. De amint bekövetkezik a gazdaságpolitikai fordulat és esetleg megszületik az IMF-megállapodás, az euró árfolyama 290 forintig eshet vissza 2012 végére - tette hozzá a Nomura.

"Mindent egybevevete, fontos megérteni, hogy a magyarországi helyzet a kormány döntéseinek köszönhetõ, az események idõzítésére és sebességére katalizátorként hatott az eurózóna válsága, de nem ez a kialakult helyzet oka" - tette hozzá a jelentés.

A 2012-es további kilátásokat tekintve a Nomura két újabb kamatemelésre számít az MNB-tõl, egyre még decemberben, egyre pedig a jövõ év elsõ negyedévében. Az emelések hatására a jegybanki alapkamat szintje a bankház szerint 7,5 százalékra nõ március végére. A jegybank csak 2012 utolsó negyedévében csökkentheti elõször az alapkamatot (7 százalékra), amelyet 2013 elsõ félévében további csökkentések követhetnek (egészen 6 százalékig).

Link