Matthew Lynn, a Bloomberg publicistája szerint az euró egy csõd, az EKB nem tudja menedzselni a gazdaságok különbözõ problémáját. A piac sorba fogja kivégezni a gyenge államokat.

Írország megmentése után azt fogjuk hallani, hogy a fertõzés megállt, az euróövezet szilárd alapokon áll, és a közös valutát megmentették – írja Matthew Lynn, a Bloomberg kolumnisátja.

Ne higgyünk ezeknek a szavaknak: az euró egy csõdgépezet, ha a piac kivégezte Írországot, Spanyolország és Portugália következik, azután Olaszország és Franciaország. Ez egy dominóeffektus, minden mentéssel növekednek a törésvonalak, egészen addig, amíg az euró szét nem esik.

A következõ Portugália lesz, ahol a költségvetési hiány 2009-ben 9,3 százalékon alakult, Görögország, Írország és Spanyolország után a negyedik legmagasabb. A kormány erre az évre 7,3 százalékra csökkentené a deficitet, melynek megvalósítása kétséges. A kötvényhozamok azt tükrözik, hogy a befektetõk szkeptikusak – vélekedett a Bloomberg korumnistája. A hírügynökség felmérése szerint nemzetközi befektetõk 38
százaléka gondolja úgy, hogy Portugália valószínûleg fizetõképtelen lesz.

A következõ Spanyolország lesz. „Miért gondolnánk, hogy Spanyolország biztonságos?” – teszi fel a kérdést Lynn. A költségvetés hánya 9,3 százalék lesz ebben az évben, a második legmagasabb az euróövezetben.
Stagnáló gazdasággal nehéz jelentõsen csökkenteni a hiányt.

Olaszországban a mediterrán országokhoz képest magas a költségvetés hiánya, és az adósságállomány is hatalmas, a gazdaság pedig borzasztóan teljesít. Franciaország gazdasága erõsebb, mint a periférikus euróövezeti államoké, de még Görögország is több hajlandóságot mutat, hogy változtasson a szociális rendszeren. A nyugdíjrendszer szerény reformján kívül más nem történt, miközben a szociális ellátórendszer elavult és drága. Hiba volna azt feltételezni, hogy a franciák kívül maradhatnak a reflektorfénybõl – vélekedik Matthew Lynn.

Portugália strukturális hiányosságokkal néz szembe, Görögországban kulcskérdés a fiskális fegyelmezetlenség, Spanyolországban hitellel finanszírozott lakásvásárlási boomon következett be, és ez történt Írországban is” – közölte a Morgan Stanley egy befektetõk számára publikált írásában. Matthew Lynn úgy gondolja, hogy eltérõ problémák
okozták a pénzügyi bizalomvesztést.

Amikor az euróövezet létrejött, egy csoport alakult eltérõ gazdaságokkal, amelyek elfogadták, hogy az Európai Központi Bank közös monetáris politikát folytasson számuk.

Érdekes elmélet volt, hogy mûködni fog az euróövezet, de hibás. A gazdaságok túlságosan eltérõek ahhoz, hogy az Európai Központi Bank kezelje: a kamatok mindig rosszak mindenhol. Görögország fiskális krízisben van, Írországban a bankszektor összeomlása, Spanyolországban
lakáspiaci buborék, Németországban pedig erõs kereskedelmi többlet.

(Bloomberg, vg.hu)